【摘要】本文立足于发债主体的特殊性,将属于普通非上市企业和城投性质两种属性的衡量要素结合起来,利用改进的KMV模型,针对同一家公司的两种不同属性分别计算出其对应的违约距离,之后将这两个变量与其他财务指标共同作为Logistic模型的自变量进行回归,并得出结论。本文运用30家类平台企业进行实证研究,得到最终的违约概率,与企业的最新主体评级对比,从整体上来看,改进后的混合模型衡量类平台企业的风险能力相对可观,且具有一定的前瞻性。