【摘要】本文首先从已有文献的研究思路和实施步骤出发,对当前运用因子分析法测度我国房地产泡沫的既有文献进行深入梳理总结,认为当前研究中存在的主要问题是:1、当前研究思路普遍混淆了房地产景气状况和房地产泡沫水平的评价指标,2、当前实施步骤普遍在评价指标KMO检验值较低的情况下进行了因子分析。这就导致当前研究者测度到的实际是近似的房地产景气指数而非房地产泡沫指数。基于此,本文提出以房价收入比指标测度近似于6的年份为基期,以运用因子分析法测度到的景气指数代表某年泡沫水平相对于上年的变化,通过基期之后第二年至某年的历年景气指数的叠加,得到某年的房地产泡沫指数,从而获得不同年度房地产泡沫水平变化的方法。最后,经过实证研究对当前文献中的错误和笔者提出的观点进行了验证。