【摘要】股市有效性是股市研究的基本问题之一，其水平高低是股市信息流速、交易透明度和规范程度的重要标志，也是股市成熟与否的重要标志。本世纪６０年代，美国芝加哥大学教授法玛（Ｆａｍａ）根据其对股市的长期研究，提出了证券市场有效理论，并认为“如果所有股票价格都充分...