【摘要】A股"政策市"与"散户市"的制度根源1990年12月,我国A股市场正式"开门营业"。20世纪80年代末90年代初,中国经济仍处在计划经济与短缺经济的困扰之下,私营经济与民营企业体量仍很小,金融市场正处在初创阶段,金融抑制特征显著。在这样的经济背景及市场环境下,A股市场从诞生开始就被打上了深深的时代烙印:计划管理、行政管制。